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　　近期，比特币价钱陆续突破新高，照旧涨破9.9万好意思元，迫临10万好意思元大关。

　　手合手超33万枚比特币的MicroStrategy（以下简称MSTR）的股价5年累计涨幅一度达3000%，市值少顷超越1000亿好意思元。但在当地本事11月21日，该公司突遭作念空，股价大跌，放胆发稿，5年累计涨幅为2520%。

图片开始：谷歌财经

　　本日，盛名作念空机构香橼测度（Citron Research）已而宣称，MSTR的往返量照旧有余脱离了比特币的基本面了。受此音问影响，本日MSTR股价收跌16.16%。

　　在董事长迈克尔·塞勒 （Michael Saylor）的指令下，MSTR但愿成为一家“比特币银行”，通过融资大手笔购买比特币，推升比特币价钱，进而带动公司股价上升，再为公司融资创造条款。公司但愿通过这个不断自我强化的轮回，形成一个不异“永动机”的花式。

　　Discipline Funds首创东说念主Roche在其网站上商讨了MSTR与比特币之间的关系时指出，该公司的作念法极其灵巧，但同期又极其冒险。在某种进度上，看起来很像“庞氏骗局”。

　　当地本事11月21日，盛名作念空机构香橼测度在外交平台X上发文称，该公司正在作念空MSTR。尽管比特币当日延续涨势，创下历史新高，MSTR的股价仍着落16.16%，收于397.28好意思元，创下自4月30日以来的最差单日发扬。

　　香橼测度暗意，公司仍然看好比特币，但MSTR的往返量“有余脱离了比特币的基本面”。他们终点尊重MSTR的董事长塞勒，但MSTR股票过热了。

　　MSTR的股价五年累计涨幅一度超越3000%，市值少顷超越1000亿好意思元，放胆发稿，公司的累计涨幅为2520%，市值约为805.06亿好意思元。

　　香橼测度并不是第一个提议通过作念空MSTR来对冲看涨比特币头寸的公司。本年3月，Kerrisdale老本处理有限公司也发出了不异的命令，称其作念多比特币，但作念空MSTR的股票。对冲基金Seabreeze Capital Partners的首创东说念主Doug Kass也于当地本事11月21日上昼文书作念空MSTR。

　　在塞勒的指令下，MSTR照旧从一家企业软件公司转型成了一家比特币投资基金。

　　上周一，MSTR文书融资了20.3亿好意思元购买27200枚比特币。本周，该公司又称以约46亿好意思元的现款购买了51780枚比特币。BitcoinTreasuries数据流露，MSTR现在持有331200枚比特币，放胆发稿的总价值约为329亿好意思元。 

图片开始：BitcoinTreasuries

　　周四，MSTR文书完成了30亿好意思元2029年到期的0%可养息优先债券的刊行。这就意味着购买这些债券的投资者不会取得按期利息支付。但要是MSTR的股票上升，他们就会以溢价将债券养息为股票，从而赢利。这使得MSTR无意以最低的陆续成本购买比特币，并依靠其股价为债券持有东说念主提供答复。

　　这一策略将债券持有东说念主的答复和MSTR的财务清爽性与摇荡的比特币市集关连在了一齐。关于债券持有东说念主来说，无法得到利息的圆寂不错通过股票增值带来的丰重利润来弥补。但这可能会给MSTR的财务形成压力，因为它需要以现款而不是股票样式偿还债券持有东说念主。

　　香橼测度合计，关于投资者来说，市面上有更神圣的比特币投资弃取，比如比特币ETF、Coinbase股票和Robinhood股票。

　　尽管塞勒的设念念终点激进，但也劝诱了不少的投资者。

　　当作寰宇首家公开往返的比特币财务公司，MSTR已将我方定位为数字钞票边界的指令者。塞勒在该公司10月的财报电话会议上暗意：“比特币正在戏剧性地打败‘好意思股七巨头’。”他同期补充说念：“委果跟上‘七巨头’次序的最大但愿即是制定诞素性的比特币策略。”

　　实质上，2013年时，塞勒还合计比特币注定会失败，但到2020年，他蜕变了对比特币的认识，以至蜕变了公司的通盘这个词业务战术。

　　本年10月底，MSTR还公布了一项斗胆的三年战术，筹画在将来三年内筹集420亿好意思元的资金，购入更多的比特币。在塞勒的指令下，MSTR但愿成为一家“比特币银行”，只筹画比特币和以比特币计价的钞票，通过融资大手笔购买比特币，推升比特币价钱上升，进而带动公司股价上升，再为公司融资创造条款。公司但愿通过这个不断自我强化的轮回，形成一个不异“永动机”的花式。

　　Discipline Funds首创东说念主Roche在其网站上商讨了MSTR与比特币之间的关系时指出，该公司的作念法极其灵巧，但同期又极其冒险。在某种进度上，看起来很像庞氏骗局。

　　从某种进度上讲，MSTR对比特币的投资，放大了加密货币固有的波动性。但是，就现时的比特币走势看，他的这一决定是一次成功的赌博。

　　最近两日，比特币流通报复9.5万好意思元、9.6万好意思元、9.7万好意思元、9.8万好意思元和9.9万好意思元五说念关隘，创出历史新高。Coindesk数据流露，放胆发稿，比特币报99136好意思元，迫临10万好意思元大关。

图片开始：Coindesk

　　塞勒的成功为其他但愿选拔不异策略的公司提供了标准。

　　举例，加密货币公司Marathon Digital和医疗软件公司Semler Scientific也在探索对比特币进行大范围投资。

　　Marathon现在正在刊行价值7亿好意思元的可养息优先单据，部分用于购买更多的比特币，而Semler也将购买比特币当作企业战术的一部分。本周一，Semler文书新购入215枚比特币，这使得其总持有量了达到1273枚比特币，平均每枚比特币蹧跶82502好意思元。

　　微软这类大企业也在抒发对比特币投资的兴味。下个月，微软的激动将对一项通过投资比特币来达成钞票多元化的提案进行投票。

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不组成投资提议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

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